Esta semana me gustaría hablar de economía. Hace año y medio estalló la burbuja financiera y en esta sección aun no le habíamos prestado atención. Aunque lo peor de la crisis a nivel mundial parece haber quedado atrás, todavía se siguen sufriendo las consecuencias, sobre todo en países como España. Por ello voy a realizar un breve esbozo de cómo está la situación actualmente haciendo hincapié en nuestra economía.
La crisis financiera afectó principalmente a los bancos debido a todos los activos tóxicos que acumulaban en los balances, de ahí la necesidad de consolidar sus balances con ampliaciones de capital. En los EEUU el proceso de recapitalización ha sido más amplio que en Europa por lo que durante el año en curso asistiremos a nuevas ampliaciones de capital en la zona euro. En el caso español se ha perdido ya mucho tiempo y la reordenación del sistema bancario (principalmente Cajas, que son las que más lo necesitan) no llega. Cuanto más tarden en limpiarse los balances de las entidades
financieras, más tardará en fluir el crédito a la economía real y más se prolongará la crisis.
Las primeras medidas que se tomaron cuando se tuvo constancia de la crisis fueron como casi siempre: el recorte de los tipos de interés y el aumento del gasto público. Mientras no haya riesgos inflacionistas la política monetaria podrá seguir siendo expansiva pero no se puede mantener un nivel elevado de gasto público durante mucho tiempo por ello el recorte de los déficit públicos será generalizado en las principales economías durante los próximos años.
La segunda consecuencia de aumentar el gasto público es que hay que financiarlo y para ello los estados han de emitir deuda pública. Por ello el centro de atención de los inversores se ha desplazado desde los balances de las entidades financieras a los balances de los Estados. Si por una parte se incrementan los gastos y por la otra disminuyen los ingresos, las cuentas al final no salen y los que prestan el dinero al erario público exigen mayores tipos de interés debido a que el riesgo de impago es ahora mayor. Las agencias de calificación de riesgos así lo reflejan al rebajar los ratings de algunos países periféricos de la zona euro.
Con todo, el crecimiento económico a nivel global recupera tasas positivas aunque
moderadas. Para que se produzcan cifras sostenibles de crecimiento económico el sector privado tendrá que tomar el relevo al sector público y para ello deberá fluir el crédito a las empresas y particulares. Sí, es cierto, los bancos no están por la labor de conceder préstamos hasta que no tengan unos balances equilibrados y sólidos. Este es el círculo vicioso en el que la economía se encuentra.
Otra de las variables económicas a seguir es el empleo. En la mayoría de los países desarrollados ya se ha tocado fondo, no así en España, donde el paro continuará creciendo algún trimestre más. Y es que la economía española sólo es capaz de crear empleo cuando crece a tasas superiores al 2% y ahora todavía estamos lejos de alcanzar estos niveles.
En conclusión, después de los excesos de años pasados la economía mundíal vive momentos de crisis aunque debemos alegrarnos pues se ha podido evitar la depresión. En el caso español el ajuste se ha producido en el empleo con unas cifras de paro alarmantes. Hubiera sido mejor que el ajuste se hubiese producido en precios como en los mercados bursátiles pero la inflexibilidad del mercado laboral en cuanto a salarios hace dificil, si no imposible, que se rebajen los salarios en momentos de crisis.
En posteriores artículos comentaremos algo sobre la situación bursátil.
Jooooooooderrrrrrrrrrr
ResponderEliminardentro de poco hablais del coran o la biblia
Estoy de acuerdo con este comentario, aunque pienso que el problema no nos ha venido a nosotros solo por la crisis financiera, sino por la crisis inmobiliaria que comenzó el PP y continuó el gobierno actual ... la economía de un país no se puede regir por el ladrillo, la hostelería y los funcionarios, desde hace 12 años no venimos innovando nada y tenemos nuestra parcela del I+D+i completamente olvidada siendo la última "I", quizás, la más importante y nos resignamos a construir viviendas de protección oficial y dar rienda suelta a esa pandilla de "empresarios" inmobiliarios que solo que fomentan la especulación y la inflación. Es la EMPRESA grande o pequeña la precursora de todos nuestros ingresos, la única capaz de generar VALOR, que en el fondo es la riqueza de la que dispone nuestro país. Parece mentira que nuestros dirigentes no hayan sido capaces de descubrir que si gastamos 100 y producimos 80 algún día se tendría que romper el saco. Y sigo sin ver a Corbacho mover un dedo, y sigo viendo a Zapatero algo por no decir bastante perdido y si nos pasamos al otro bando idem de lo mismo criticando sin aportar soluciones. Abaratra el despido?? Esa es la solución?? Que lo que queremos no es aumentar el paro, parece mentira, las dos posibilidades por las que pasa el país son la devaluación de la moneda (algo imposible por pertenecer a la UE) o la reducción de los salarios un 20 o un 30% para garantizar la permanencia de los trbajadores en las empresas sin necesidad de echarlos y que los salarios se ajusten a la situación economica del momento ... y luego resulta que en vez de echarle un par de pelotas y que la gente que tenga dinero que debería invertir y generar y producir, van y se acojonan y agachan la cabeza ... y no se dan cuenta que a rio revuelto ganancia de pescadores ... ayyyy madreeee el miedoooo ... menos mal que ahora resulta que estamos llenos de increíbles emprendedores que viendo la situacion del país lo único que quieren hacer es una oposición, "Para tener la vida solucionada" joder macho manda huevos ... si es que somos una panda de vagos ... aquí la gente se piensa que Papá Estado (como dice el de Ciu) te va a solucionar todos los problemas ... en fin ... donde acabaremos ... me alegro que te hayas metido con la economia Odín, de esto todo el mundo sabe y todo el mundo no sabe así que espero que genere crítica y movimiento en el blog ... eres el amo ...
ResponderEliminarUn saludo de Rico eh ... y poneos el cinturón.
¿Y por qué no vamos a poder hablar de economía? Coincido contigo, Rico y creo que con una economía basada en el ladrillo era cuestión de tiempo lo que nos ha pasado. La sobreoferta inmobiliaria se pudo absorber mientras el dinero barato fluía a espuertas. En cuanto llegó la crisis financiera los bancos cortaron el grifo tanto a particulares, que ya no pudieron seguir absorbiendo el exceso de oferta, como a los constructores y promotores excesivamente apalancados en la creencia de que todo lo construido era vendido en poco tiempo. La crisis financiera aceleró el pinchazo de una burbuja inmobiliaria que venía creciendo desde los años 90.
ResponderEliminarProblemas de la burbuja inmobiliaria: el más preocupante es que el sector de la construcción es intensivo en mano de obra por ello el incremento del paro en la economía española es muy superior al del resto de economías desarrolladas. Otro problema es que hay un exceso de oferta que va a ser de muy dificil absorcion en el corto plazo por lo que vamos a tener que esperar bastante tiempo hasta que se equilibren oferta y demanda.
¿Cómo se pincha una burbuja inmobiliaria? Una burbuja es un exceso en los precios, es un exceso en la valoración de determinados bienes o servicios. La causa es lo de menos, puede ser la especulación desmedida, la irracionalidad de la que hacemos gala cuando nos comportamos como borregos... Si la burbuja se produce por una valoración exagerada de los bienes, el pinchazo se tiene que producir forzosamente via precios. ¿Cómo se pincha un burbuja inmobiliaria en España? Aquí la situación es bastante particular ya que el mercado inmobiliario español, desde mi punto de vista, no es un verdadero mercado y aunque la sobreoferta es patente el ajuste vía precios no se ha producido totalmente. Si no hay ajuste, no podremos salir del bache. Si los precios no bajan y se adecuan a la demanda el problema persistirá. ¿En qué me baso para saber que los pisos están caros? Pues simplemente basta con comparar el esfuerzo via salario que tenemos que hacer para comprar una casa en España con el esfuerzo que tienen que hacer otros países de nuestro entorno. En España nos llevamos la palma. Así nos va y encima seguimos obsesionados con compararnos una casa: ¿No sería mejor hacer antes las cuentas y estudiar la posibilidad del alquiler?